基建高位增長難以為繼
2009年前4個月基建固定資產投資同比大幅增長，超越市場預期，那么在未來3個季度能否仍然維持高位增長？
由于交通運輸部和鐵道部公布相關數據，且交通倉儲消費水泥占到基建的四成，分別從交通運輸和鐵路投資兩個方面進行測算，結果顯示：如果以交通倉儲投資作為基建投資的典型代表，1季度基建投資高位增長難以為繼，下半年很難再超預期增長。
分別根據悲觀估計--實際投資等于計劃投資，中性估計--實際投資超過計劃投資4%(從2008年的數據來看，各地實際投資基本都超過計劃，全國超計劃4%；且2009年如果按照實際投資超越計劃投資4%為基準，1季度完成比例與2007、2008年相當)，樂觀估計--實際計劃超過計劃投資10%，對后三個季度交通運輸投資同比增速進行測算，后三個季度即使在樂觀估計下也難以保持1季度的增長水平。
2009年鐵路固定資產計劃投資7007億元，同比增長69%。測算得出：即使在樂觀情況下，后三個季度鐵路固定資產投資也難以保持1季度的增長水平。
房地產有望帶來驚喜
與市場對房地產悲觀預期一致，在前期所有水泥行業需求的論述中，市場都是假設房地產投資將呈現負增長態勢(-15%--5%)來預測2009年水泥市場需求。
從實際運行數據來看，商品房銷售面積同比增速在2008年11、12月份到達底部，房地產開發投資增速數據目前來看在2009年1、2月份達到底部，3、4月份增速開始反彈，4月份同比增速已經反彈到4.86%，商品房新開工面積增速3、4月份仍在市場底部徘徊，商品房施工面積目前也仍處在下滑階段。
從歷史經驗來看，房地產投資回升滯后于房地產銷售2-3個月，新開工面積滯后于房地產投資2-3個月。以此推算，房地產開發投資可能在今年3、4月份已見底，新開工面積最快可能在2季度末見底回升，房地產耗用水泥需求量將最快于今年2季度末見底回暖。
用1999-2008年總共10年的商品房銷售面積、新開工面積和房地產開發投資時間序列數據進行統計檢驗，結果顯示：第一，采用有限分布滯后模型做回歸計算，發現短期內(6個月以內)，銷售面積和新開工面積會存在統計上的走勢一致性；第二，通過grange檢驗發現，2個月以上的銷售面積和房地產開發投資數據存在顯著的因果關系；短期內(6個月以內)銷售面積和新開工面積并不存在明顯的因果關系，短期的銷售面積并未對新開工面積產生直接影響，而長期來看(6個月以上，包括6個月在內)，銷售面積和新開工面積在統計上存在相互影響的因果關系。計量結論和前面的歷史經驗得到相互驗證。
