2011還剩下最后一個月，各行業“十二五”規劃也進入密集披露期。日前，工信部一口氣將建筑行業及其水泥、平板玻璃等五個子行業的規劃全部發出，掀起了業內一陣“規劃”熱潮。昨天，業內人士見仁見智，就建筑行業未來的投資策略建言獻策。
政策：大建筑帶著五小虎齊露面
工信部此次一次性印發了《建材工業“十二五”發展規劃》及《水泥工業“十二五”發展規劃》、《平板玻璃工業“十二五”發展規劃》、《建筑衛生陶瓷工業“十二五”發展規劃》、《新型建筑材料工業“十二五”發展規劃》、《非金屬礦工業“十二五”發展規劃》5個子規劃。
在建筑行業整體目標方面，《規劃》指出，“十二五”期間，建材工業增加值年均增長10%以上。大力淘汰落后的水泥、平板玻璃產能。單位工業增加值能耗和二氧化碳排放降低18%-20%，主要污染物排放總量減少8%-10%，實現穩定達標排放。協同處置推廣應用，綜合利用固體廢棄物總量提高20%。行業安全生產和職業健康水平進一步提高，生產安全事故和職業危害得到有效防范。規模以上企業生產經營管理和信息化水平大幅提升，水泥、玻璃行業重點企業信息系統集成技術達到世界先進水平。生產集中度進一步提高，1-2家企業進入世界500強。
中投顧問建材行業研究員陳章立指出，上述《規劃》的出臺為建材產業未來的五年發展指明了方向。對于建材及其相關產業來說，這一系列規劃有利于優化產業結構，推動建材企業延伸產業鏈，提升產業的綜合競爭能力；有利于淘汰落后產能，加大節能降耗，推動節能減排工作的開展；有利于推進技術改造，加強自主創新，促進建材行業的技術進步。
實現目標：三重點解讀
針對上述“非常5+1”的《規劃》對建材工業“十二五”期間的發展重點工作，華安證券分析認為主要集中在三個方面。
一是做大做強、提高行業集中度。支持水泥、平板玻璃等規模效益明顯的行業龍頭，加快聯合重組、淘汰落后、“上大壓小”和技術改造。
二是節能減排、建筑新材料上位。新材料培育工程也將成為發展重點，大力推進技術產業化及制造規模化。積極發展特種玻璃、高性能無機纖維、纖維增強復合材料制品和其它新材料。
三是技術改造、建筑材料生產流程更環保。重點突破制約建材工業的窯爐煙氣脫硫脫硝一體化、二氧化碳減排以及低品位原燃料利用等關鍵技術，大力開發無機非金屬新材料加工制造核心技術，加快研發促進產業升級的新技術、新材料、新工藝和新裝備。
策略：水泥 看需求關注區域龍頭
水泥行業“十二五”規劃中提出，到2015年，規模以上企業工業增加值年均增長10%以上，淘汰落后水泥產能，主要污染物實現達標排放，協同處置取得明顯進展，綜合利用廢棄物總量提高20%，42.5級及以上產品消費比例力爭達到50%以上，前10家企業生產集中度達到35%以上。
民生證券建材行業分析師王小勇認為，從估值方面，由于前期板塊估值高，需求不如預期使板塊跌幅較大。目前行業平均PE 在12 倍上下，成為僅次于金融板塊的次低估值板塊，處于估值低位。從宏觀層面看，政府目前開始通過多種方式繼續支持基礎設施建設，積極信號明顯。預計來年對水泥需求將趨于平穩。此外，保障房建設的繼續推進將成為支撐水泥行業需求的重要因素。但基于目前開工率較高、工程進度不快的現象，影響仍需進一步觀望。從行業層面看，并購整合將是未來幾年的發展趨勢，隨著并購整合的逐步展開，未來水泥市場的協同效應將進一步提高，大企業話語權將更大。
綜上，王小勇建議關注區域控制力強、供需關系更加明朗的公司，如海螺水泥（600585）、塔牌集團（002233）等。
