上周全國水泥平均價格環比上周下調1.12%。價格大幅下調主要是受東北地區黑吉兩省出臺冬儲價格影響,以及河南和貴州兩省價格走低拖累。另外,安徽合肥、巢湖一帶水泥價格上調20-35元/噸。
國內港口價和大同坑口價格小幅下跌。秦皇島價格:截至11月28日,秦皇島大同優混900元/噸,價格無變化,山西優混為845元/噸,下降5元/噸,港口庫存量657.11萬噸,比上周下降1.4%。大同南郊弱粘煤(5500大卡)坑口價620元/噸,下降10元/噸。國外煤炭價格下降0.35美元/噸。截至11月24日,澳大利亞BJ現貨價格114美元/噸,下降0.35美元/噸。
上周水泥板塊周跌幅3.12%,跌幅第二,連續4周跌幅居前,板塊內跌幅較大的個股有福建水泥、西水股份、賽馬實業和塔牌集團,跌幅分別為6.6%、6.26%、6%和5.45%;上周資金繼續凈流出,流出量居前十,連續4周凈流出。
上周工信部公布建材行業“1+5”個十二五規劃(1個總體規劃和5個子行業規劃),其中水泥行業十二五關鍵詞:嚴控產能、落后產能淘汰、兼并重組、節能減排。“十一五”各指標完成情況:“十一五”期間水泥產量年均增長11.9%,收入和利潤年均增長22%和58%,新型干法產能占比81%,比計劃的70%提高11個百分點,噸熟料能耗下降12%,淘汰落后產能3.4億噸,超額完成目標2.5億噸任務,前10企業產量占比25%,2005年提高10個百分點,沒有完成30%的目標。根據“十二五”規劃,搜狐證券總結主要關鍵點:1、人均新型干法熟料產能超過900公斤身份,減量置換落后產能,比去年11月行業準入條件中的“等量或減量”力度更加強硬和明確;2、計劃淘汰2.5億噸的落后產能,屆時基本實現全淘汰,東部地區將于2012年完成淘汰任務,中西部要在2015年完成淘汰任務;3、大力推進兼并重組,前10大企業水泥產量占比再提升10個百分點達到35%,水泥企業數量減少1/3;4、推動節能減排,對已建成的日產4000 噸及以上熟料生產線,應盡快實施煙氣脫硝改造。
隨著基數累積效應和行業集中度提升,水泥行業由高需求、高供給向低增速、高利潤轉變,水泥由內生式增長向外延式擴張轉變,未來行業競爭格局將是強者恒強,大水泥企業增速將更遠超過行業,最終形成寡頭壟斷,搜狐證券認為并購重組將是最主要基調,從并購實力、區域市場、資金實力上看,看好海螺水泥、亞泰集團、冀東水泥、華新水泥、塔牌集團的并購能力。