水泥股近期異動，昨日多只水泥股漲停。前期水泥股經過了6個月的連續殺跌，跌幅普遍超過50%，產業資本已經連續出手增持和并購。
估值已經較低
住建部近期表示，2012年，我國仍將大力推進保障性安居工程建設，計劃新開工建設保障性住房和棚戶區改造住房700萬套以上，基本建成500萬套以上，竣工量高于2011年。這直接刺激了水泥股的強勢反彈，四川金馬、同力水泥、塔牌集團漲停。
目前水泥行業的估值已經回到了相對安全的區間，市盈率已經處于歷史底部，市凈率較底部還有20%左右的空間。
多家上市公司的大股東也開始出手，如青松建化被大股東增持，海螺水泥除三度出手舉牌冀東水泥外，還收購了貴州安龍日產2500噸水泥項目。
按照水泥股的周期性，其水泥股的投資節奏將持續跟需求緊密關聯，而重要影響因素是流動性改善和政策放松預期的支撐。安信證券分析師傅真卿認為，目前市場對政策放松的力度較為謹慎，處于一個良好的狀態，目前的經濟的確不應出強力的政策刺激，而應讓其休養生息。另一方面，政府也可能繼續出政策落實中央經濟會議中提及的“加快普通住房建設，有效擴大供給”。
東北證券解文杰也認為，相對于前幾年市場主要擔憂產能供給的過快增長，目前時點市場對水泥的行業擔憂主要來自于對明年下游需求的悲觀，而需求影響的關鍵因素在于宏觀調控所帶來的信貸緊縮對于基建和房地產的投資影響，盡管在通脹壓力減緩后，政策已現微調，但是目前的力度還不足改變市場對于需求悲觀的預期。
冀東水泥等受關注
從區域上看，國泰君安韓其成組織電話會議與近期對陜西調研得知名水泥專家交流后，認為陜西地區今年價格幾乎全國最低，目前處于底部，明年第三季度應該已經起來了；行業集中度高，都是大企業在競爭，更好控制價格；到2012年新投放后合計設計產能約5600萬噸，建議首配冀東水泥。“華東地區今年有超預期表現，不是靠需求拉動的，而是依靠企業對市場的共識來控制市場的供需關系；明年的需求不會超預期，關鍵看大企業如何有節奏的控制產能釋放。”
傅真卿認為，東北和西北部地區已經入冬，華東和南部地區也逐步進入淡季。華東地區2012年春節的停窯時間可能達30天，好于往年15天的水平，為淡季的價格下調減輕了壓力，因此即使政策放松沒有超出預期，目前的估值已經具備一定安全邊際，可以逐步買入配置。其推薦冀東水泥、海螺水泥，關注賽馬實業。
解文杰認為區域的選擇也同樣重要，建議關注區域景氣度有望提升的區域以及今年價格處于相對低位，明年價格同比有望正增長的區域，維持水泥行業“同步大市”評級，建議重點關注冀東水泥、同力水泥、祁連山。
