12月25日,遼寧省公布冬儲(chǔ)價(jià)格,P.S32.5散270元,袋290元;P.O42.5散320元,袋340元。從公布的價(jià)格情況看,與其他兩省不相上下,較原銷售價(jià)格回落幅度不大,為明年開市墊定了很好的價(jià)格基礎(chǔ)。
湖南省價(jià)格進(jìn)一步上調(diào)20元/噸,長(zhǎng)沙市場(chǎng)價(jià)格達(dá)410元/噸,最后需求旺季和企業(yè)慣性上調(diào)心里是此次價(jià)格上調(diào)的主要原因。
近兩周,華東地區(qū)江蘇、安徽、上海等地中小型企業(yè)(粉磨站為主)銷售價(jià)格較前期相比有所下調(diào),幅度20—40元/噸。但是,由于大型的主導(dǎo)企業(yè)海螺、南方、金峰、盤固等價(jià)格一直沒(méi)有下調(diào),因此市場(chǎng)主流價(jià)格還沒(méi)有正式走低。元旦后,估計(jì)價(jià)格會(huì)有整體下調(diào)的預(yù)期,具體下調(diào)幅度仍需要看各企業(yè)的操作情況。
29日,來(lái)自長(zhǎng)三角六省一市(上海、江蘇、浙江、江西、安徽、湖南、湖北)的主要水泥生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了華東地區(qū)水泥市場(chǎng)峰會(huì)。會(huì)議主要就下列四個(gè)方面進(jìn)行研討:如何建立包括上海、浙江、安徽、山東等大區(qū)域協(xié)調(diào)的機(jī)制;引導(dǎo)主導(dǎo)性企業(yè)正確認(rèn)識(shí)目前水泥市場(chǎng),采取有效措施維持現(xiàn)有市場(chǎng);在水泥市場(chǎng)自律過(guò)程中掌握好自律行為與壟斷的界線邊緣;穩(wěn)定企業(yè)效益與淘汰落后的關(guān)系。
動(dòng)力煤價(jià)格上周保持平穩(wěn),東北及西南部分地區(qū)略有小幅上漲。預(yù)計(jì)全國(guó)的大范圍降溫令電力需求大幅上升,并且春節(jié)臨近電廠補(bǔ)庫(kù)存意識(shí)增強(qiáng),而部分煤礦在完成年度生產(chǎn)任務(wù)后開始限產(chǎn),故部分地區(qū)可能出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面,預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤價(jià)格或仍將維持上漲。
分析人士認(rèn)為,如何改善水泥市場(chǎng)供需關(guān)系,面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩如何主動(dòng)控制供給,是這次限電的“負(fù)作用”給華東地區(qū)水泥生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)的最大啟示。通過(guò)企業(yè)的自律行為發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的作用來(lái)替代“限電效應(yīng)”,是維持現(xiàn)有市場(chǎng)的關(guān)鍵,目前企業(yè)的協(xié)同意識(shí)有所提高,但需求較好、不出現(xiàn)產(chǎn)能顯著過(guò)剩依然是協(xié)同成功的前提和基礎(chǔ)。
臨近春節(jié),水泥需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,價(jià)格面臨季節(jié)性回調(diào),往年自12月底開始到春節(jié)附近會(huì)回落10%左右。然而據(jù)了解,目前華東市場(chǎng)主要生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)位較低(約30%,正常值在50—60%)。分析人士認(rèn)為在企業(yè)庫(kù)存壓力較小的情況下,價(jià)格回落的時(shí)點(diǎn)或晚于往年,回落幅度也可能小些。另外,今年大量關(guān)停小煤窯及天氣寒冷因素導(dǎo)致入冬電煤短缺,河南、湖北、陜西、重慶、湖南、江西電網(wǎng)的電力供應(yīng)短期仍然持續(xù)偏緊,對(duì)水泥產(chǎn)能發(fā)揮產(chǎn)生抑制作用,也可減輕價(jià)格下行壓力。
步入2011年1月,新一年信貸投放重新開始,還有央行票據(jù)到期和正回購(gòu)到期也釋放大量流動(dòng)性,流動(dòng)性相對(duì)寬裕令水泥等周期類股票估值回升的概率較大。目前水泥股重點(diǎn)企業(yè)對(duì)應(yīng)2011年動(dòng)態(tài)市盈率在12—14倍,滬深300為12—13倍,全部A股在14—15倍,從估值的趨勢(shì)來(lái)看,水泥股低于歷史均值,有向均值回歸的可能。
短期來(lái)看,水泥股在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下估值或?qū)⒂兴嵘V衅趤?lái)看,2011年1季度東部地區(qū)水泥價(jià)格將面臨“壓力測(cè)試”,倘若回落幅度較小,2011年?yáng)|部水泥股的盈利預(yù)測(cè)將更廣泛地被市場(chǎng)認(rèn)可(盈利甚至有繼續(xù)超預(yù)期的可能),股價(jià)有較大上行空間。另外,隨著新疆大規(guī)模建設(shè)從今年展開,新疆水泥行業(yè)需求旺盛,依然會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的局面,價(jià)格繼續(xù)上行是大概率事件,將推動(dòng)當(dāng)?shù)厮嗌鲜泄緲I(yè)績(jī)提升。