從四萬億刺激政策到保障房建設，再到“一號文件”的水利工程建設，這波始于金融危機最困難的水泥行業需求大行情，被這接連而來的利好刺激下繼續擴大。
新高 政策盛宴造
近日《中國聯合商報》從中國水泥協會獲悉，去年我國水泥產量再創歷史新高，達18.68億噸。該協會秘書長孔祥忠表示，今年水泥市場需求仍將保持旺盛，“有可能接近21億噸”。
孔祥忠分析稱，從2011年初的投資情況來看，新增貸款額度基本與2010年持平，且投資項目仍偏重交通運輸、重點工程、城市建設等，這意味著今年的水泥市場需求對象沒有改變。再者，作為“十二五”開局之年，各地方政府為保持地方經濟持續發展，在規劃、投資方面或將有新的打算，新增建設投資必然拉動水泥產品需求。
值得注意的是，中央2011年“一號文件”提到的重點投資水利工程將是水泥市場新的亮點。
申銀萬國建材行業分析師王絲語向《中國聯合商報》表示，“2011年中央‘一號文件’，不僅使水利行業成為關注的焦點，也使水泥行業充分享受了這場4萬億投資的‘饕餮盛宴’?！彼龢酚^預計，僅在水利建設方面，其對于水泥的需求量或將高達6000萬噸。
據悉，2011年中央“一號文件”中向市場透露的最重要信息是：水利投資在未來10年內將達到4萬億元人民幣。而在2010年，共有2000億元人民幣投資于水利項目，因此在未來10年中，管理層的目標是2010年投資額的兩倍，即每年4000億元人民幣，10年共計4萬元億人民幣。就此，申銀萬國在日前發布的研報中認為，假設每100億元固定資產支出拉動約150萬噸的水泥需求，預計水利投資將轉化為10年6億噸，即每年6000萬噸的水泥需求量。
“今冬的大旱印證了水利建設的緊迫性、重要性?！笨紫橹姨貏e指出，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設，每年的投資額將達4000億元，這個數字比2010年翻了一番?！八ㄔO對水泥的需求將在2~3年內進入高峰?！?/FONT>
事實上，按照中國水泥協會的預計，2011年21億噸的需求中，來自水利建設方面的6000萬噸需求在其中的占比并不高，國金證券(600109,股吧)就此表示，作為“十二五”的開局之年，2011年的固定資產投資增速不會太低，預測將為9.23%，而作為水泥需求的保障房建設，水利建設這兩塊則增強了水泥需求最終的確定性。王絲語認為，2010年農村固定資產投資36725億元，僅水利投資增加就超過農村固定資產投資的0.5%，預計2011年水泥需求增速超過7%的基礎更為堅實。
區域龍頭顯身手
諸多利好政策之下，對于水泥產業分布不均的現狀來說，區域龍頭卻能更顯身手，它們將是斬獲更多的訂單高手。
申銀萬國認為，這些區域龍頭應該滿足兩個條件，第一是具有高標號水泥產品，第二是在營業收入占比中，旱災和水災地區銷售比例更高的公司。
而中銀國際行業分析師李攀認為，山東、河南、河北、安徽、山西和江蘇等去年10月底以來就很少降水的嚴重干旱或缺水地區，將成為中央“一號文件”的最大受益者。
14日、15日兩個漲停的獅頭股份(600539,股吧)，就是山西的水泥行業龍頭企業，據2010年中報顯示，在太原的銷售占該公司主營業務收入的77.49%。該公司證券部負責人對記者表示：“盡管目前還沒有獲得相關信息的反饋，但是作為山西省的龍頭企業，大型的工程用水泥供應我們都參與其中，比如此前在引黃入冀的水利工程中，就大量使用了我們企業生產的水泥?！?/FONT>
據悉，目前獅頭股份的水泥生產規模達到210萬噸，包括通用水泥161萬噸、特種水泥18萬噸、商品混凝土30萬立方米的生產規模，是山西省太原市及周邊地區最大的水泥生產企業和中國最大的特種水泥生產基地。
而另一旱情大省河南的水泥行業的龍頭企業同力水泥(000885,股吧)，正開足馬力擴大生產規模。據2010年中報顯示，在河南省的銷售占該公司主營業務收入的98.77%。
同力水泥證券部一位負責人表示，水利工程對水泥的要求非常高，等級一般要達到425或者以上，而公司的水泥等級最高可達到525，完全能滿足水利建設的需求，河南省作為缺水較為嚴重的省份，在未來肯定會有大量的水利工程建設，而公司也會及時對外公布相關情況?！敖衲甑闹饕繕藶閿U大生產規模，以緩解目前供不應求的局面?！痹撠撠熑吮硎尽?/FONT>
銀河證券行業分析師洪亮向《中國聯合商報》表示，從區域市場景氣水平和企業盈利能力兩方面入手，高成長性和市場整合能力強的區域龍頭水泥企業，將具備更加突出的投資優勢，但業績彈性愈強的公司有望成為漲幅領先的品種。他建議投資者重點關注水泥股的開春行情，關注受益于出廠價格提升，業績大幅改善的公司。
節能減排最重要
區域龍頭的活躍，充分說明了目前整個水泥工業布局不合理的現象依然存在。對于局部地區而言，如果淘汰落后產能速度慢、區域水泥市場缺少行業主導大企業，市場的激烈競爭將不可避免。
“‘十二五’水泥行業結構調整的重點是兼并重組?！笨紫橹抑赋?，前10家大型企業的總產能將占全國總量40%以上，大企業的盈利能力也將進一步增強。
隨著，新型干法水泥生產線的相繼投產，淘汰落后產能將進一步深化，水泥行業的節能減排將繼續推進。
數據顯示，2010年新型干法水泥生產線投產203條，新增水泥產能約3.7億噸，按常規統計有30%產能已在2010年投放，即2011年新型干法水泥新增產能2.59億噸。
“如果2011年能繼續維持淘汰落后水泥產能1億噸，那么今年凈增產能就是2億噸(考慮2011年新投產部分產能)，全年總量增速約10%，比2010年13%的增速還低?！笨紫橹曳治稣f。
對此，他進一步分析指出，2010年歷史性的投產新線數字帶來的新增產能對今年的市場沖擊不大。
據中國水泥協會透露，除了余熱發電、節能粉磨等重點技術將得到大量應用外，利用水泥窯處置城市垃圾、污泥、固體廢棄物、危險廢物技術也將得到政府的大力支持；水泥企業的產業鏈也將進一步延伸，這不僅降低了成本，改善了環境，更有利于提高整個行業的競爭能力。
