水泥行業：2012年行業更加向好
國泰君安最新發布的研報表示，2季度供給端數據如水泥新開工、完成、總計劃投資將繼續顯示2012年更加向好的前景。二級市場是存留水泥產業資本的最好去處，這種利益將使得企業價格協同和聯盟獲得額外利益增量，進一步控制產能實現價格穩定或提升不僅可以獲得價格對業績巨大彈性、而且股票收益更高，這反過來更加助推價格協同效應。這導致二級市場上水泥噸市值將遠遠高于新建成本、并且可以股票實現跨區域水泥利益整合。這種模式一旦成功短期難改，且將會被成功復制的更多區域。
這種盈利模式將促使水泥利益集團采取各種方式維持價格協同，企業有利于的邏輯很難被證偽。這種邏輯的最大風險在于重新開始審批生產線，這將有效分流二級市場資金開始新建生產線（二級市場噸市值高于新建成本），同時重新開始建設將損害價格協同拉低未來盈利預期，國泰君安預期該政策在全國內放開今年4季度之前難見到。這種模式2季度預期推廣到京津唐、新疆、華中地區。
國泰君安表示，配置建議仍維持之前供給端江西華新海螺，需求端天山青松，淘汰冀東金隅塔牌，1季報限電區水泥。但預期京津唐戰略協同2季度旺季開始初綻頭角，新疆高集中度提供基礎、融資利益提供動機、好需求提供催化2季度價格協同效應將急劇放大，2季度產業資本視角下盈西北華北相對收益更高。4月向上趨勢難改。
