新疆熱土:現實比水泥企業想象還要沸騰
4月初新疆南部水泥價格出現大幅上漲,以阿克蘇地區為例P.O42.5散較春節前相比上調60-80元/噸,目前企業出廠價格基本在320-340元/噸;由于今年市場啟動后需求比預期的好很多,而企業冬季僅是儲存熟料,水泥庫存量并不大;同時有些企業磨機出現問題,水泥供給量明顯不足,導致市場供應短缺價格持續上漲局面。估計4月上旬價格將會繼續大幅上調,幅度50-60元/噸。
北疆烏魯木齊青松水泥目前簽訂4月水泥訂單420-430元左右,比前期簽訂合同價格高出40-50元左右,同比高60-80元左右。訂單非常踴躍且付款要求嚴格,由于需求訂單超過供應能力,公司目前已經暫時停止簽訂合同一個星期了,估計要到4月底才開始重新簽訂水泥供應合同。市場需求訂單很大比我們3月初調研時企業判斷的還要旺盛、超出他們的預期,判斷這種旺盛持續全年。
我們再次對新疆供需邏輯做出三點說明:首先市場容易把供給放大,一是在華東等地方建設一條生產線約12-14個月時間,但因為有5個月冬天新疆建設生產線約16-18月左右,投產時間會比想象滯后;二是之前生產線建設為2000-2500t/d,目前建設多為4000-5000t/d的生產線,同時加之海拔高于華東,調試周期比內地企業要長并且設備運轉率略低于華東,這也容易把產能放大。
另外容易把需求算小:主要是旺季集中在4-10月,有5個月冬季。
因此同樣1200萬噸需求在華東可能每個月100萬噸,而放在新疆每個月則是170萬噸需求沖擊量,因此旺季新疆的需求彈性更大。
第三點是水泥公路運輸半徑300公里左右,新疆面積166萬平方公里,水泥很難做大區域流動,因此算整體的新疆供需平衡往往掩蓋了或許20%區域供過于求80%區域供不應求。判斷今年旺盛。
新疆水泥是全年需求端首配并且堅持2季度首配策略。
